ESTRATEGIAS DE TRADING CON CONTRATOS DE FUTUROS, CASOS PETRÓLEO, MAÍZ, AZÚCAR Y COBRE

Abstract

Mediante una vasta recopilación de antecedentes de diversas fuentes, tanto de tipo bibliográficos, por medio de entrevistas con agentes experimentados en ci tema como a través de Internet, el presente trabajo ha pretendido entregar una visión descriptiva de la forma de funcionamiento de los mercados de futuro, tanto a nivel interno como en ci quehacer cotidiano de inversionistas y traders en los principales exchanges internacionales. Este mejor conocimiento comprende el dominio de conceptos y supuestos generales de funcionamiento. Luego de mostrar el escenario actual mediante un diagnostico general y de exponer las características y estructura básica de estos mercados, se emprende la tarea de introducción del lector en los dos enfoques predominantes que se utilizan contemporáneamente para el abordaje del estudio del comportamiento de los precios en commodities, Índices y otros securities subyacentes, esto es, ci análisis fundamental y el análisis técnico. Se hace hincapié en las diferencias de ellos cuando persiguen un objetivo común, ci cual no es más que analizar el pasado y pronosticar los escenarios futuros del mercado. En forma resumida se van exponiendo los factores que componen ci marco teórico general, siempre desde la óptica de cada enfoque, así como las herramientas desarrolladas en cada uno de estos campos de análisis. En seguida se procedió al estudio de los tres grandes grupos de estrategias de trading con futuros, esto es, los planes de acción para realizar operaciones especulativas, los que incluyen los Spreads, ci sistema de Point and Figure y ci método de combinación de herramientas de análisis técnico agrupados como Breakouts. Con datos de precios de los contratos más líquidos de petróleo crudo, maíz, azúcar y cobre se procedió a ensayar algunas variantes de las estrategias mencionadas, como una forma de ilustrar y validar los conceptos y técnicas descritas con anterioridad. Los resultados obtenidos con la validación de las estrategias son promisorios respecto del segundo semestre del 2001 y ci primero del 2001. Sin embargo, este desempeño presente no es posible de interpolarlo en ci futuro, ante otras condiciones de mercado. Así mismo, las estrategias que arrojan los mejores resultados en ciertos contratos no son exclusivas de ellos para análisis posteriores. Sin duda, se destaca la bondad del método de Point and Figure por la sencillez de aplicación y su rentabilidad, tanto en los mercados en trading ranges como en los que siguen tendencias marcadas. El Spread Trading confirma su validez como herramienta de bajo riesgo y baja rentabilidad. Queda también demostrada la alta variabilidad de los resultados con la aplicación de las Bandas de Bollinger, considerado para estos efectos como estrategia de Breakout, quedando abierta la posibilidad de aplicar algoritmos más complejos basados en la combinación de indicadores técnicos. Se plantea finalmente el desafío de un estudio más completo que incorpore los principios, reglas y técnicas para la administración eficiente de capital de riesgo, propio en estas arenas especulativas y de gran importancia en la implementación de una planeación de inversiones en estos instrumentos financieros.