ANÁLISIS DEL MERCADO DE DEUDA EN LATINOAMÉRICA

Abstract

El presente trabajo estudia el mercado de deuda en Latinoamérica, para esto se analizó el panorama económico regional, el mercado de bonos y se proponen cuatro modelos macroeconómicos para evaluar la existencia de una relación entre bonos, crédito emitido por los bancos y producto interno bruto. Primero, se determinó que América Latina enfrenta de mejor manera las crisis económicas, si bien aún se ve afectada por los desajustes de otras economías, la capacidad de recuperación ha sido mayor y presenta un mejor manejo de las crisis financieras, logrando crecer económicamente en escenarios de alta presión. Segundo, se estableció que las emisiones de bonos se caracterizan por ser principalmente en moneda extranjera emitidas por corporaciones privadas y a tasas de interés fijas y los países que emiten la mayor cantidad de bonos son México y Brasil. La salud financiera de la región queda demostrada por las buenas calificaciones crediticias a los bonos soberanos de los países latinoamericanos. Por último, para establecer la relación entre las variables mencionadas se pusieron a prueba cuatro modelos, para los que se realizaron pruebas de estacionariedad y de cointegración, se generó un modelo mediante el mecanismo de corrección de errores y se evaluó la causalidad de las variables. Se comprobó que las tres variables están cointegradas y que existe una ecuación obtenida mediante el método de corrección de errores que se ajusta correctamente a las variables y existen relaciones de causalidad entre ellas. Se demostró que existe una relación positiva entre los bonos y el crédito tanto en el corto como en el largo plazo y además, existe relación negativa del producto interno bruto sobre los bonos en el corto plazo y positiva en el largo plazo.