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Thesis ANÁLISIS DE COINTEGRACIÓN ENTRE DIVISAS EUROPEAS(Universidad Técnica Federico Santa María, 2005) GREDILLA VALDES, JOSÉ MIGUEL; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; VILLENA CHAMORRO, MARCELOThesis ANÁLISIS DE CORRELACIÓN Y COINTEGRACIÓN ENTRE DIVISAS. CASOS APLICADO:EURO V/S PESO CHILENO, PESO MEXICANO, REAL BRASILERO, DÓLAR CANADIENSE Y DÓLAR AUSTRALIANO(Universidad Tecnica Federico Santa Maria, 2006) RIETTA GONZÁLEZ, GUIDO ANATOLE; RIETTA GONZÁLEZ, GUIDO ANATOLE; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; Universidad Tecnica Federico Santa Maria UTFSM CARRERA INGENIERÍA COMERCIAL; VILLENA CHAMORRO, MARCELOLa siguiente investigación trata de verificar la teoría de la eficiencia del mercado de capitales con respecto al precio de cinco divisas, el dólar australiano (AUD), el real brasilero (BRL), el dólar canadiense (CAD), el peso chileno (CLP), el euro (EUR) y el peso mexicano (MXN), se plantearon principalmente tres hipótesis a analizar, la primera consiste en demostrar si existe una relación de correlación y cointegración entre el valor spot del tipo de cambio del dólar norteamericano (USD), con respecto a las divisas mencionadas. La segunda hipótesis trata de demostrar si existe una relación de correlación y cointegración en el largo plazo (diana), y por Ultimo si son sensible los análisis planteados al tiempo, de esta forma desarrollar modelos de corrección de errores para aquellas divisas que presenten un grado de cointegración considerable. Por lo tanto, si la hipótesis de eficiencia de mercado no es rechazada implicarla la imposibilidad de realizar predicciones respecto a la evolución de sus activos financieros. De esta manera los agentes de mercado serían incapaces de realizar arbitraje, y por ende obtener ganancias adicionales en sus inversiones. A diferencia de las investigaciones realizadas en el tema la presente investigación se basa principalmente en el uso de pares de divisas con datos perfectamente alineados en el tiempo, medidas según el EST (Eastern Standard Time). La metodología para realizar el análisis se realizó mediante métodos econométricos utilizando los principios de correlación y cointegración puesto que si dos o más precios de pares de divisas se encuentran cointegrados cuando se mide la evolución de sus precios spot, el precio de una podría ser utilizado para predecir el precio de la otra, con lo que se rechazaría la hipótesis de mercado eficiente. Se desarrolló la prueba de raíz unitaria, donde todas presentaban existencia de raíz unitaria. Se realizaron dos pruebas de cointegración, Johansen y de ADF, por medio de la prueba de ADF se concluye la existencia de cointegración entre el BRL y el euro, y entre el MXN y ci Euro, en tanto para el AUD y el CAD, es posible rechazar la hipótesis de no cointegración y por ende existirla una relación de largo plazo con el euro a un 5% de significancia, en el análisis de los datos minuto a minuto. Con respecto al análisis diario se puede afirmar que existe cointegración entre CLP y ci CAD, y el MXN y el CAD bajo un nivel de confianza del 90%. En ci caso del AUD y el euro, es posible rechazar la hipótesis de no cointegración y por ende existiría una relación de largo plazo con el euro a un 5% de significancia. Con respecto a! MXN y el euro se puede ver que el estadígrafo de la ADF es un tanto mayor que ci valor critico al 1% de significancia tabulado por MacKinnon, por lo que presenta cointegración. Se desarrollaron modelos de corrección de errores para ci BRL y el MXN, debido al grado de cointegración que presentaron. Según las evidencias de los análisis realizados, no es posible rechazar la hipótesis de eficiencia de mercado para el caso del real brasilero y el peso mexicano debido al grado de cointegración que presentan con el euro, según las pruebas de cointegración realizadas por ADF.Thesis APERTURA COMERCIAL Y COMERCIO INTRAINDUTRIAL EN CHILE(Universidad Técnica Federico Santa María, 2006) UNGEMACH MARIN, CLAUDIA ANDREA; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; ARENAS YAÑEZ, TERESITAThesis COMERCIO INTRAINDUSTRIAL EN CHILE Y EFECTO DE INTEGRACIÓN VERTICAL - HORIZONTAL(Universidad Técnica Federico Santa María, 2007) HERRERA OMEGNA, LORENA PÍA; HERRERA OMEGNA, LORENA PÍA; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; VILLENA CHAMORRO, MARCELOThesis DESARROLLO DE TELÉFONIA RURAL Y DE RED DE TELECENTROS COMUNITARIOS EN CHILE, MEDIANTE FONDOS DE DESARROLLO DE LAS TELECOMUNICACIONES(Universidad Técnica Federico Santa María, 2006) VENEGAS URRA, SEBASTIAN IGNACIO; VENEGAS URRA, SEBASTIAN IGNACIO; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; VILLENA CHAMORRO, MARCELOThesis DESARROLLO DEL ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL EFECTIVO BASADO EN EL COSTO RELATIVO DE LA UNIDAD DE TRABAJO EN CHILE(Universidad Técnica Federico Santa María, 2007) PORTA ELGUETA, JUAN SEBASTIAN; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; VILLENA CHAMORRO, MARCELOThesis DETERMINANTES DE LA RENTABIBLIDAD DEL MERCADO ACCIONARIO CHILENO(Universidad Técnica Federico Santa María, 2007) MOLINA LAFUENTE, ROMINA JANET; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; VILLENA CHAMORRO, MARCELOThesis EL BIOGAS COMO FUENTES DE ENERGÍA RENOVABLE PARA CHILE(Universidad Técnica Federico Santa María, 2009) VASQUEZ MENA, HORACIO JAVIER; VASQUEZ MENA, HORACIO JAVIER; ARENAS YAÑEZ, TERESITA; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; VILLENA CHAMORRO, MARCELOThesis ENTENDIENDO LOS MERCADOS FUTUROS DEL COBRE Y PETRÓLEO(Universidad Técnica Federico Santa María, 2009) SÁNCHEZ ESPINOZA, CARLOS ENRIQUE; SÁNCHEZ ESPINOZA, CARLOS ENRIQUE; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; ARENAS YAÑEZ, TERESITA; VILLENA CHAMORRO, MARCELOThesis ESTUDIO SOBRE LA ESTRUCTURA DE PRECIOS DEL COMBUSTIBLE JET-A1 EN LA REGIÓN DE AMÉRICA LATINA(2007-01) SALAMANCA CASTAÑEDA, DANIELA CAROLINA; SALAMANCA CASTAÑEDA, DANIELA CAROLINA; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; Universidad Técnica Federico Santa María. Academia de Ciencias Aeronáuticas (ACA); DE OLIVEIRA, LUIS FELIPEEn la presente memoria se investigan las estructuras tarifarias para el combustible de aviones jet o jet fuel, utilizadas para operaciones internacionales de pasajeros, de 16 aeropuertos a lo largo de la región latinoamericana. Luego de recopilar y ordenar la información se presenta el panorama general de las fórmulas del grupo de países en estudio seguido de un análisis por aeropuerto con respecto al cumplimiento de algunos de los objetivos a considerar en el diseño de un régimen tarifario. Los parámetros utilizados para analizar las estructuras tarifarias son los siguientes: eficiencia de precios, dependiendo de cuán cercano al costo marginal o variable de largo plazo esté el precio final sin diferencial; equidad-justicia, relacionada con la forma de recuperación de costos a través de la presentación de cargos al usuario; y transparencia, con relación al nivel de información disponible, principalmente para el usuario. Adicionalmente se realiza la comparación del único ítem que se repite de manera clara en las estructuras, exceptuando el precio base, correspondiente a la tasa o cargo de aeropuerto. Finalmente, con los datos disponibles se diseñan mallas estratégicas que muestran los posibles ahorros que podrían llegar a experimentar los países gestionando la disminución de distintos grupos de cargos.Thesis GENERACIÓN ELÉCTRICA RENOVABLE A PARTIR DE BIOMASA, UTILIZANDO RESIDUO SÓLIDOS URBANOS(Universidad Técnica Federico Santa María, 2009) VALDÉS C., JOSÉ ANTONIO; ARENAS YAÑEZ, TERESITA; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUEThesis HIDRÁULICA DE RÍOS CON GRAN PENDIENTE(Universidad Técnica Federico Santa María, 1992) MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; UGARTE, ALFONSO; STÖWHAS BORGHETTI, LUDWIngeniero; Universidad Técnica Federico Santa María. UTFSM. Casa CentralThesis INFLUENCIA DEL TIPO DE CAMBIO REAL EFECTIVO SOBRE PRODUCTIVIDAD EN CHILE(Universidad Tecnica Federico Santa Maria, 2005) VALENZUELA MENARES, IGNACIO GUSTAVO; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; Universidad Tecnica Federico Santa Maria UTFSM CARRERA INGENIERÍA COMERCIAL; VILLENA CHAMORRO, MARCELOEste documento investiga las interacciones económicas y el efecto cuantitativo que existe entre el tipo de cambio real efectivo (tipo de cambio multilateral) y la diferencia entre la productividad media laboral de los sectores transables y no transables. Conceptualmente el tipo de cambio multilateral se presenta como el Índice que mide la competitividad de Chile con el resto del mundo comercial, por lo que la idea que se exhibe a través de esta investigación apunta a descubrir si en Chile existe el efecto Balassa-Samuelson y cuán significativo es la variación del tipo de cambio multilateral (es decir, como varía nuestra competitividad en el exterior), cuando se produce un movimiento porcentual en la diferencia de productividades sectoriales. Para esto, primero se investigan e ilustran tres diferentes métodos internacionales de cálculo del tipo de cambio real efectivo, además de exponer la metodología que utiliza el Banco Central de Chile y la inminente relación que existe entre éste Índice y el tipo de cambio real. En una segunda etapa se realiza la estimación y definición de las clases de actividades económicas que son parte del sector transable y no transable, debido a que estas variables serán indispensables para el desarrollo de la investigación. Posteriormente, se desarrollan dos modelos para estimar el tipo de cambio real y productividad. El primer modelo, corresponde a la estimación empírica de un modelo teórico con el fin de analizar el efecto Balassa-Samuelson (efecto de la diferencia de las productividades entre sectores) en la tasa real de cambio…Thesis LA CURVA DE RENDIMENTOS COMO PREDICTOR DE LAS EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA EN CHILE(Universidad Técnica Federico Santa María, 2007) SALAMÉ ELÍAS, CARLOS ANDRES; SALAMÉ ELÍAS, CARLOS ANDRES; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; VILLENA CHAMORRO, MARCELOThesis MECANISMO DE PAGO DE SERVICIOS DE APOYO NO CLÍNICO PARA CONCESIONES DE HOSPITALES PÚBLICOS EN CHILE(Universidad Técnica Federico Santa María, 2005) GUTIÉRREZ BARRIOS, FABIÁN ANTONIO; KRISTJANPOLLER RODRÍGUEZ, WERNER DAVID; Universidad Técnica Federico Santa María UTFSM. Departamento de Industrias; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUELa presente memoria tiene por objetivo elaborar un mecanismo de pago por servicios de apoyo no clínico para concesiones de hospitales públicos en Chile y, específicamente, aplicado al Complejo Hospitalario Salvador-Infante. Como marco de referencia de este análisis, en primer lugar se realiza una descripción general del funcionamiento del sistema de salud en Chile, analizando la funcionalidad institucional y el estado de la infraestructura hospitalaria pública, para luego dimensionar las necesidades actuales de inversión en activos hospitalarios, y las necesidades específicas de infraestructura y equipamiento del Complejo Salvador-Infante. Como vía de fmanciamiento a las necesidades de inversión en infraestructura y provisión de servicios, se han considerado las características de asociaciones público-privadas para la gestión de activos públicos, para proponer un modelo conceptual de transacción del Complejo Hospitalario Salvador-Infante bajo concesión de infraestructura y de servicios de apoyo no clínico. Luego, se analizan diversos aspectos de los pagos asociados a la contratación de servicios bajo concesiones. Para ello, se analizan los efectos de problemas de selección adversa e información asimétrica en transacciones de mercado, así como también las características de los pagos bajo incentivos compatibles entre principal y agente. Como ejemplo de aplicación, se han incluido en el presente estudio dos experiencias internacionales en mecanismos de pago de provisión de servicios de apoyo hospitalario: modelo de pago espafiol y modelo de pago inglés. Finalmente, se propone un mecanismo de pago de servicios de apoyo no clínico basado en los requerimientos de métodos de pago con incentivos compatibles entre Estado y Concesionario, y que, además, permita ser utilizado como una herramienta de comparación de ofertas de licitación que facilite la selección entre distintos postulantes a concesión. El enfoque central de este trabajo se centra en servicios de apoyo no clínico de un recinto hospitalario. El siguiente esquema corresponde a un modelo conceptual de concesión de Hospital Público (el cual se explica en el desarrollo de la memoria) donde se destaca en una curva de color rojo el área del negocio para el cual se disea el mecanismo de pago propuesto en esta memoria.Thesis MERCADO CAMBIARIO DE BRASIL Y CHILE : UN ANÁLISIS DE COINTEGRACIÓN Y FACTORES DETERMINANTES(Universidad Tecnica Federico Santa Maria, 2007) RIVERA VÁSQUEZ, IGNACIO ANDRÉS; RIVERA VÁSQUEZ, IGNACIO ANDRÉS; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; Universidad Tecnica Federico Santa Maria UTFSM CARRERA INGENIERÍA CIVIL INDUSTRIAL; VILLENA CHAMORRO, MARCELOLa presente investigación analiza la relación existente entre los mercados financieros de Brasil y Chile desde la perspectiva de dos temas principales: la cointegración entre las divisas y la naturaleza de la transmisión económica desde Estados Unidos. Con respecto a la cointegración, se demuestra que la creencia popular de que el Peso Chileno (USD/CLP) se encuentra cointegrado con el Real Brasilero (USD/BRL) es falsa, al menos en lo que al largo plazo se refiere. Se determinó que efectivamente existen cortos y esporádicos periodos de tiempo en los que se presenta una relación de cointegración entre las divisas, sin embargo, para que esta relación tenga un sentido económico, se debe mantener en el largo plazo, cosa que no sucede. Se demuestra que la cointegración entre las divisas tiene su origen en el Spread entre los bonos de 2 años y los índices bursátiles de Brasil, EEUU y Chile. En lo que respecta al fenómeno de transmisión económica, se concluye que ci contagio financiero no fluye desde EEUU hacia Chile a través de Brasil, sino que ambos países (Chile y Brasil) se contagian directamente de lo que sucede en los mercados financieros de EEUU. En ci caso de Chile, la transmisión económica se produce a través del mercado accionario, gracias a la gran participación de ADR que se encuentran presente en los mercados bursátiles de EEUU. Para el caso de Brasil en cambio, la principal fuente de contagio es a través de los bonos gubernamentales brasileros y el spread de éstos con los bonos chilenos y norteamericanos.Thesis PRECIO DE LOS METALES:(Universidad Técnica Federico Santa María, 2011) VASQUEZ ZAMORANO, CESAR ANDRÉS; VASQUEZ ZAMORANO, CESAR ANDRÉS; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; ARENAS YAÑEZ, TERESITA; VILLENA CHAMORRO, MARCELOThesis PRECIO DE LOS METALES: UN ANÁLISIS DE COINTEGRACIÓN(2011-04) VÁSQUEZ ZAMBRANO, CÉSAR ANDRÉS; VÁSQUEZ ZAMBRANO, CÉSAR ANDRÉS; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; ARENAS YAÑEZ, TERESITA DEL NIÑO JESUS; Universidad Técnica Federico Santa María. Departamento de Industrias; VILLENA CHAMORRO, MARCELOEsta memoria analiza mediante modelos econométricos la correlación y estabilidad en el tiempo de distintos precios internacionales de metales. Los metales involucrados en este estudio son: aluminio, cobre, estaño, níquel, oro, plata, plomo y zinc. Mediante el uso de tests estándares de cointegración, se concluye la existencia de dos correlaciones estables en el largo plazo entre el precio spot de oro y el precio spot del aluminio y entre el precio spot de la plata con el precio spot del aluminio. Finalmente plantean modelos de método de corrección de errores y se analiza el poder predictivo de estos modelos.Thesis PREDICCIÓN DE INFLACIÓN Y CRECIMIENTO ECONÓMICO EN BRASIL A TRAVÉS DEL RENDIMIENTO DE BONOS(Universidad Técnica Federico Santa María, 2007) IBACETA PRIETO, ROBERTO CARLOS; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; VILLENA CHAMORRO, MARCELOThesis SEÑOREAJE E INFLACIÓN EN CHILE(Universidad Técnica Federico Santa María, 2006) DIETERICH VARELA, RODRIGO IVAN; MADRID ARIS, MANUEL ENRIQUE; ARENAS YAÑEZ, TERESITA
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