ANÁLISIS CARTERA DE VALOR Y CARTERA DE CRECIMIENTO RESPECTO AL IPSA 1990 A 2005

Abstract

En la década de los 70s Eugene Fama propuso la teoría de los mercados eficientes, planteando que en un mercado eficiente el precio de la acción refleja toda la información disponible y todas las creencias de los inversores sobre ese título, por ende, en un mercado completamente eficiente no existe forma para superar al mercado. Diversos investigadores han encontrado anomalías que podrían debilitar esta hipótesis. En este estudio se validará, si la creación de porfolios de acciones con un alto ratio valor libro a precio superan al IPSA, si las estrategias de valor superan a las estrategias de crecimiento, y por último se validara la hipótesis de eficiencia de mercado en Chile en el período 1990 a 2005. Los resultados obtenidos indican que los porfolios formados por acciones con un alto ratio valor libro a precio superan al IPSA con una significancia de 96,58% y 97,93% para porfolios de valor y crecimiento respectivamente, lo que indica que con información histórica es posible superar el rendimiento del mercado y por ende, se puede concluir que el mercado chileno es ineficiente. Por otra parte no es posible concluir que las estrategias de valor superan a las estrategias de crecimiento durante el periodo de estudio, por ende no se comprueba la existencia de un premio al valor en el mercado accionario Chileno.