Análisis de las variables macroeconómicas que influyen en el precio de las viviendas en Chile: Un enfoque mediante modelos de ecuaciones estructurales.

Abstract

El presente estudio tiene como objetivo analizar las principales variables macroeconómicas que influyen en la determinación del precio de las viviendas en Chile, utilizando un modelo de ecuaciones estructurales (SEM). Esta metodología permite analizar las relaciones complejas entre multiples variables observables y latentes, proporcionando una comprensión más integral de como factores económicos y financieros interactúan para afectar los precios de las propiedades. El análisis se centró en diversas variables económicas clave, tales como el Producto Interno Bruto (PIB), el Ingreso Disponible de los hogares, el índice de Precios al Consumidor (IPC), el Desempleo, los Costos de Construcción, la Tasa de Cambio Ordinal (TCO) y las Colocaciones Hipotecarias. A través del modelo, se evaluaron las relaciones entre estas variables y el precio de las viviendas, con el fin de identificar los factores más determinantes en el comportamiento del mercado inmobiliario chileno. Los resultados revelaron que el PIB y las Colocaciones Hipotecarias son las variables más influyentes en la formación de los precios de las viviendas. El PIB, como indicador del crecimiento económico del país, tiene una correlación significativa con el aumento en los precios de las propiedades, ya que un mayor crecimiento económico tiende a impulsar la demanda de viviendas. De manera similar, las Colocaciones Hipotecarias, que reflejan el volumen de créditos otorgados para la adquisición de viviendas, muestran una relación positiva con los precios, lo que sugiere que el acceso al financiamiento es un factor crítico en el mercado inmobiliario chileno. Por otro lado, variables como el IPC (que mide la inflación) y el Desempleo mostraron tener un impacto mucho más limitado sobre los precios de las viviendas, con coeficientes de regresión y correlaciones múltiples relativamente bajos. Esto indica que, aunque la inflación y el desempleo son variables importantes en el contexto económico general, su influencia directa sobre los precios de las propiedades es menos significativa en comparación con el PIB y las colocaciones hipotecarias. El ajuste del modelo fue evaluado mediante varios indicadores de bondad de ajuste, incluyendo el CFI (Comparative Fit Index), el TLI (Tucker-Lewis Index) y el RMSEA (Root Mean Square Error of Approximation). Los resultados del CFI y el TLI, con valores de 0.974 y 0.957 respectivamente, indican un excelente ajuste del modelo teórico a los datos observados. Estos valores superan el umbral recomendado de 0.95, lo que sugiere que las relaciones especificadas en el modelo representan adecuadamente las dinámicas entre las variables observadas. Sin embargo, el RMSEA presento un valor de 0.165, que es superior al valor ideal de 0.06. Esto sugiere que, aunque el modelo presenta un buen ajuste en varios aspectos, podría beneficiarse de ajustes adicionales para mejorar su parsimonia. Específicamente, este índice sugiere que el modelo podría simplificarse o refinarse, posiblemente mediante la inclusión de nuevas variables o el ajuste de las relaciones entre las ya existentes. En cuanto a las correlaciones múltiples al cuadrado, las variables Colocaciones y Precio presentaron valores cercanos a 1.00, lo que sugiere una alta capacidad predictiva del modelo sobre estas variables. En contraste, variables como el Desempleo mostraron correlaciones mucho más bajas, lo que refuerza la idea de que su impacto en los precios de las viviendas es más indirecto o mediado por otras variables no capturadas en este modelo. En conclusión, este estudio ha demostrado que el PIB y las Colocaciones Hipotecarias son los factores más influyentes en la determinación del precio de las viviendas en Chile. Aunque el modelo muestra un buen ajuste general, los valores elevados del RMSEA sugieren la necesidad de refinamientos adicionales. A pesar de ello, el uso de modelos de ecuaciones estructurales ha permitido una comprensión más profunda de las dinámicas macroeconómicas que influyen en el mercado inmobiliario chileno, y proporciona un punto de partida para futuras investigaciones y desarrollos en la planificación económica y urbana del país