Venta de bonos de carbono: Un análisis para Chile 2005

Abstract

Existe evidencia que la actividad humana está influenciando en el proceso de Calentamiento Global, debido al aumento de la concentración de gases de efecto invernadero y que traerá como consecuencia impactos negativos sobre la salud humana, la actividad económica, el agua y otros recursos naturales. Una de las respuestas internacionales para mitigar este problema es el Mercado del Carbono, donde existe la posibilidad de transar las reducciones de emisiones de gases de efecto invernadero. Los países de todo el mundo se unieron para hacer frente el problema del Cambio Climático y se generó el conocido Protocolo de Kyoto, que entrega mecanismos flexibles para los países industrializados para reducir sus emisiones. Uno de estos mecanismos, el Mecanismo de Desarrollo Limpio, permite que proyectos de inversión elaborados en países en vías de desarrollo, puedan obtener ingresos económicos adicionales a través de la venta de créditos de carbono llamados, Certificados de Emisiones Reducidas. Chile ha sido calificado como uno de los países más atractivos para invertir en proyectos de mitigación. Presenta fortalezas como un índice bajo de riesgo país, un sistema financiero confiable y consolidado; y la institucionalidad acorde con exigencias de Kyoto, características que aminoran el riesgo característico que presenta este mercado. El objetivo de la presente investigación es entregar una metodología para lograr la emisión de un Bono de Carbono y los parámetros necesarios para un proyecto de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero realizado en Chile, para entrar al mercado del carbono, específicamente en el programa creado por la Comunidad Europea, European Union Emissions Trading Scheme, y analizar los costos de transacción y precio que implica los Certificados de Emisiones Reducidas. Se concluye de esta investigación que uno de los demandantes más llamativos en el Mercado del Carbono, son los Estados Miembros, que se encuentran bajo el Sistema EU ETS, debido a la entrada en vigor de su sistema de penalización y de sus Planes de Asignación y los mejores precios ofrecidos para un Certificado de Emisión Reducida (CER’s), emitido por la Junta Ejecutiva, se encuentra actualmente en el Mercado Europeo, aproximadamente 16,90 euros. El documento rescata que la elección de una entidad asesor, o consultora, es clave en el éxito de lograr la emisión de un Bono de Carbono. Esta debe ser especializada en el tema, conociendo a fondo el mercado de Carbono y los precios en que se transan los certificados. Además, se logra con este trabajo dar a conocer que existen muchos factores que influyen en el precio de un Bono de Carbono, y al momento de ofrecer los CER’s, el empresario debe analizar el nivel de avance en proceso regulatorio de su proyecto, las condiciones de pago, y el tipo de comprador. La venta de Bonos de Carbono de la Central Hidroeléctrica Chilena, Chacabuquito, logró un aumento de la TIR de 9,42% a 10,11%; demostrando que la venta de estos certificados tiene un impacto positivo sobre la rentabilidad.