Diseño de estrategia de venta de patentes biotecnologicas a partir de valoración por opciones reales: caso aplicado a tratamiento del cáncer de piel.

Abstract

Actualmente la utilización de estrategias biotecnológicas para generar nuevas terapias para el tratamiento del cáncer se han posicionado de manera clínicamente competitivas con respecto a las estrategias farmacológicas. Sin embargo, antes de llegar al mercado cualquier terapia debe ser sometida a una sucesión de pruebas clínicas con el fin de obtener la aprobación por parte de los organismos regulatorios, para posteriormente ser comercializadas. El elevado costo de estas pruebas clínicas, así como su duración y la incertidumbre propia de la efectividad de los tratamientos en pruebas de gran escala es una barrera de entrada para las empresas pequeñas de biotecnología que no pueden costear por si solas las inversiones requeridas (Sobre 20MMUSD) , razón por la cual es fundamental para las empresas de menor envergadura la valorización de los descubrimientos más prometedores, de tal forma de poder generar acuerdos con compañías farmacéuticas las cuales pueden asumir los elevados costos de los estudios clínicos así como también un potencial fracaso, dado que normalmente manejan un portafolio de proyectos, bastando con que una nueva molécula o terapia resulte exitosa para recuperar la inversión realizada en todos los otros proyectos. En específico se plantea la utilización de la metodología de opciones reales para la valoración de una terapia patentada contra el cáncer de piel desarrollada por una pequeña empresa de biotecnología Chilena. La terapia ha superado las primeras pruebas clínicas, reduciendo notablemente los riesgos tecnológicos, demostrando su efectividad, por lo que se vuelve necesario valorarla en vistas a generar acuerdos con compañías farmacéuticas de clase mundial. En general los productos de este tipo tienen altas incertidumbres y por lo mismo la utilización de los métodos de valoración tradicionales no son las mejores herramientas dado que no recogen todas las incertidumbres y por el contrario, desestiman a futuro, decisiones contingentes que pudieran aportar a un mejor desempeño de estos proyectos. Por este motivo se ha planteado la utilización de métodos provenientes desde el área de las finanzas, específicamente métodos de valoración de activos financieros, denominado Opciones Reales, que entre sus propiedades internalizan la incertidumbre y las posibilidades de acción en el tiempo, lo que agrega valor al proyecto.