Aumento de la eficiencia de una cartera de inversión mediante el uso de métodos bayesianos . Caso aplicado Creación y gestión de un portafolio de commodities

Abstract

La eficiencia en la gestión de los activos ha sido uno de los avances más importantes en la teoría moderna de carteras de inversión. La memoria a desarrollar se centra en este tema, específicamente en el impacto que genera la inclusión de métodos bayesianos como herramienta para incorporar la visión del inversionista mediante la incertidumbre inherente en este y la efectiva proyección de retornos. El modelo particular de estudio a desarrollar es el modelo de Black-Litterman, sus principales elementos y diferencia con el modelo desarrollado por Markowitz. Además, se aplicará esta metodología en la gestión de una cartera de commodity con el objetivo de verificar la teoría del modelo con el real impacto en tres perfile de riesgo previamente definidos. Para implementar de manera exitosa esta herramienta se examina el comportamiento del mercado de commodities y los factores que influyen en cada commodity en particular, se realiza una metodología estandarizada para definir una visión en cada commodity que sirva de input en el modelo de Black-Litterman. El benchmark utilizado es Dow Jones Commodity Index, elemento nuclear en la metodología del modelo. Finalmente, se analiza el performance de cada cartera respecto al benchmark y su resultado con lo anticipado por la teoría.