CREACIÓN DE UN FONDO DE INVERSIÓN DE DESARROLLO DE EMPRESAS

Abstract

iormente se planean 2 nuevos aportes por 270.000 UF. Las inversiones serán mayoritariamente en acciones de sociedades anónimas cerradas, acciones de sociedades anónimas abiertas e instrumentos de renta fija, que para asegurar la liquidez del fondo, tendrán que ser mínimo 10% de los activos del fondo. La política de dividendos, según rige la ley, deberá repartir al menos el 30% de las utilidades acumuladas realizadas. Se realizarán 2 inversiones el primer ao y 3 anualmente, durante los 5 aos siguientes, para volver a 2 inversiones anuales por el periodo que queda del fondo. Las inversiones a su vez se abrirán al cabo del tercer ao. La administradora recibirá un pago mensual fijo de 1.200 U.F durante el periodo de inversión y 200 U.F durante la desinversión. A su vez recibirá una comisión variable según resultados, los que se medirán por la rentabilidad obtenida. Los egresos que tendrá la administradora están especialmente relacionados con la operación de éste, es decir, el pago de sueldos, arriendo, entre otros. La tasa de descuento que se debe usar para la administradora es de difícil elección, pues no se pueden utilizar los métodos tradicionales para su cálculo, debido a la naturaleza del negocio. Lo que si se puede determinar es el rango al cual pertenece esta tasa. Primero que todo al ser un proyecto con un riesgo asociado, deberá ser superior al 5%, pero el riesgo es menor que el del fondo, cuya tasa se estimo entre 12,5% y 17%, por lo tanto el proyecto se evalúa para una tasa entre 5% y 17%. Los resultados de esta evaluación muestran que los aportantes tienen una TIR de 16,73%, mientras que a la hora de evaluar a la administradora la TIR es de 39% y el proyecto es rentable para el rango de tasas evaluado. El VAN del proyecto es cercano al US$ 1.000.000.