Evaluación del mecanismo de estabilización del precio del cobre para la pequeña minería y su impacto en el negocio

Abstract

La Empresa Nacional de Minería, ENAMI, posee un rol esencial en el fomento y sustentabilidad de las pequeñas y medianas operaciones mineras dentro del territorio chileno, esto se ha logrado a través del apoyo crediticio, técnico y la compra de minerales, las cuales tienen tarifas de compra fijadas por la compañía y se ajustan mensualmente con base al precio promedio de la Bolsa de Metales de Londres (LME) y otras variables como: recuperación y pérdida metalúrgica, ley de mineral y costos de procesos, como también en valor de tasa de cambio del dólar estadounidense semanal publicada por el Banco Central de Chile. En cuanto al poder de compra de la compañía, éste se basa en la adquisición y recepción de minerales de flotación, lixiviación en pilas, fundición de cobre, concentrados, precipitados y oro metálico, todo esto por medio de plantas e instalaciones propias y de terceros distribuidas a lo largo de Chile desde la región de Antofagasta hasta la región del Libertador Bernando O’Higgins. Para los pequeños mineros de Chile, las tarifas de compra de la Empresa Nacional de Minería representan una variable crítica para la planificación de su negocio, ya que, dichas tarifas inciden en el valor pagado a los productores mineros. Por otro lado, el mecanismo de estabilización del precio del cobre para la pequeña minería, creado a partir de la Ley 21.055 y operado por medio del fondo de estabilización del precio del cobre, que controla ENAMI, es una herramienta que repercute en las tarifas de compra de minerales ajustándolas hacia un horizonte de precio que toma como variables: el precio de referencia del cobre del balance cíclicamente ajustado del sector público, o balance estructural, y el precio promedio de la LME, del mes inmediatamente anterior a la aplicación del mecanismo de estabilización. De manera general, la estabilización del precio del cobre aumenta o disminuye el precio del metal rojo utilizado para la obtención de las tarifas de compra después de aplicado el mecanismo. En el presente trabajo se realizó una revisión de las proyecciones del Comité Consultivo del Precio de Referencia del Cobre y se generaron estimaciones del precio del metal rojo para los años 2025 y 2026, luego, utilizando el precio de referencia de largo plazo, se aplicó el mecanismo de estabilización para los pequeños productores y se obtuvieron las tarifas de compra proyectadas a dos años por medio de una herramienta de cálculo de tarifa de la Sociedad Nacional de Minería, SONAMI. Por otro lado, se avaluó la estabilización histórica para el año 2023 considerando el reglamento de la Ley 21.055 y se comparó cómo ha afectado la tasa de cambio de las tarifas o el mecanismo de estabilización en el pago final al pequeño productor. Por último, se determinaron las leyes de corte de mina proyectadas utilizando las tarifas de compra para 2025 y 2026, estabilizaciones de tarifa, costo de minado e impuesto, generando de esta forma una gráfico que permite identifica la ley de corte mínima para un costo de mina y precio spot de cobre dado para el 2025. The National Mining Company, ENAMI, plays an essential role in the promotion and sustainability of small and medium-sized mining operations within Chilean territory. This has been achieved through credit and technical support and the purchase of minerals, which have purchase rates set by the company and are adjusted monthly based on the average price of the London Metal Exchange (LME) and other variables such as: recovery and metallurgical loss, mineral grade and process costs, as well as the weekly exchange rate of the US dollar published by the Central Bank of Chile. Regarding the purchasing power of the company, this is based on the acquisition and receipt of minerals from flotation, heap leaching, copper smelting, concentrates, precipitates and metallic gold, all this through its own and third-party plants and facilities distributed throughout Chile from the Antofagasta region to the Libertador Bernando O'Higgins region. For small-scale miners in Chile, the purchase rates of the National Mining Company represent a critical variable for the planning of their business, since these rates affect the value paid to mining producers. On the other hand, the copper price stabilization mechanism for small-scale mining, created by Law 21,055 and operated through the copper price stabilization fund, controlled by ENAMI, is a tool that affects the purchase rates of minerals by adjusting them towards a price horizon that takes as variables: the reference price of copper from the cyclically adjusted balance of the public sector, or structural balance, and the average price of the LME, from the month immediately prior to the application of the stabilization mechanism. In general, the stabilization of the copper price increases or decreases the price of the red metal used to obtain the purchase rates after the mechanism is applied. In this work, a review of the projections of the Copper Reference Price Advisory Committee was carried out and estimates of the price of the red metal for the years 2025 and 2026 were generated. Then, using the longterm reference price, the stabilization mechanism for small producers was applied and the projected purchase rates for two years were obtained through a rate calculation tool of the National Mining Society, SONAMI. On the other hand, the historical stabilization for the year 2023 was evaluated considering the regulations of Law 21,055 and a comparison was made of how the rate of change of the rates or the stabilization mechanism has affected the final payment to the small producer. Finally, projected mine cut-off grades were determined using the purchase rates for 2025 and 2026, rate stabilizations, mining cost and tax, thus generating a graph that identifies the minimum cut-off grade for a given mine cost and copper spot price for 2025.