INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE RIESGO DE TASAS DE INTERÉS EN CHILE

Abstract

En Chile casi la mayor parte del mercado de derivados corresponde a cobertura de tipos de cambio, así también la información disponible de los instrumentos de cobertura corresponde casi exclusivamente a los derivados cambiarios. Esta clase de contratos son a menudo los primeros derivados que se negocian en un mercado emergente, puesto que suele ser el mercado de divisas el que se desarrolla en primer lugar. Por su parte, la utilización de derivados de tasas de interés en Chile es escasa, lo que contrasta con la realidad mundial en donde estos instrumentos son los protagonistas del mercado de derivados, principalmente transados en mercados Over the Counter. La mayor porción de los contratos derivados utilizados sobre tasa de interés que suscriben los agentes nacionales con agentes extranjeros corresponde a Swaps de tasas de interés. Este tipo de instrumentos posee una gran amplitud y profundidad en los mercados internacionales, con desarrollos exclusivos para la transacción, agentes especializados en cobertura, arbitraje y/o especulación, con organismos enfocados en fomentar el uso y el desarrollo de estos contratos y diversos aspectos específicos que convierten al mercado de derivados en un actor fundamental de los principales mercados financieros en el mundo. Los derivados financieros representan una gran herramienta para las empresas en su gestión de riesgos, cuya utilización requiere de mecanismos de control, pero que su utilización es claramente beneficiosa para las compaías y el mercado. Por esto, y en conjunto con la ampliación del mercado financiero chileno, se proyecta una masificación en la utilización de estos contratos de cobertura de riesgos en el futuro, para el cual hoy en día se desarrollan las normativas y disposiciones, las cuales mientras se mantengan en la línea descrita de las recomendaciones de este texto, van a permitir un crecimiento estructural y provechoso para las empresas nacionales.