Costo del capital en los principales sectores de la economía chilena: análisis de resultados en base a datos de un mercado desarrollado y el mercado local

Abstract

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El principal objetivo de este trabajo es determinar el costo del capital propio y luego una tasa de descuento para distintas estructuras de financiamiento, para los principales sectores económicos de la economía chilena en base al PIB 2011 de la Quinta Región. Estos sectores resultaron ser Servicios Financieros, Construcción, Minería, Servicios Personales, Comercio, Industria Manufacturera y Transporte y telecomunicaciones. Para lograr lo anterior, se utilizan dos metodologías basadas en el CAPM, la primera planteando un CAPM en base a variables del mercado nacional, y la segunda utilizando el mismo modelo pero en base a variables de un mercado desarrollado como EE.UU, con el ajuste de beta país (0,82) a la prima por riesgo global. Así también los factores beta para cada sector fueron determinados en base a carteras de activos transados en la bolsa de Comercio de Santiago, y a través del informe periódico de Standard and Poors donde se publica beta a nivel de subindustria del mercado estadounidense, por ende se crearon grupos de subindustrias que forman parte de los sectores económicos estudiados(...).