Análisis de efecto dividendo en el mercado Chileno.

Abstract

Este trabajo trata sobre la caída de los precios de las acciones en el mercado chileno por debajo del valor esperado después de dividendos. Se menciona el estado de arte del tema dividendos en Chile, y se muestran las distintas formas de financiamiento. Se obtiene información de distintas fuentes, se establece la metodología y el criterio de manejo de la información a fin de preparar una base de datos consistente para el estudio con precios de acciones, información de dividendos y valores de IPSA. Se desarrolla la idea sobre la base de la diferenciación que se produce desde la entrada en vigencia de la ley conocida como Ley de Mercado de Capitales (MKI), analizando paneles de datos para la muestra completa, para los datos antes y después del cambio de ley y estableciendo casos de comparación entre las variaciones de precios y la Dividend Yield (DY). Se constata la situación inicial de la baja de precios de acciones y se establece que la baja principalmente se debe principalmente a la preferencia de los accionistas por la ganancia de capital, esto es, la venta y recompra de las acciones obteniendo ganancias por el diferencial, ante la ganancia por recibir dividendos.

This study is about the fall of prices in Chilean market stocks below the expected value after dividend sharing. It is mentioned the state of art of Chilean dividends and showed different financing ways. Information is obtained from several sources, methodology is established and information handling criteria in order to prepare a consistent database for this study with information about stock prices, dividends and IPSA values. Main idea is developed over the base of differentiation produced since law regulation changes comes into effect known as Capital Market Law (a.k.a. MKI), analyzing data panels for the whole sample, for data before and after law changes and establishing comparison cases between prices variations and dividend yield. The initial situation of stock prices fall is stated and it is established this fall is due mainly to preference from stockholders for making profit from capital gain, this is, sell and repurchase of stocks obtaining profit from differential, rather than receiving dividends.