Valorización del riesgo de longevidad en el mercado de rentas vitalicias

Abstract

En el mercado chileno, la SVS anunció un nuevo modelo de supervisión de solvencia basada en riesgos para la industria aseguradora chilena. Por un lado, se medirá el riesgo de acuerdo a una “Fórmula Estándar” definida por la SVS, en el que se estima un escenario desfavorable, es decir, que la compañía cuente con el capital justo para responder el nivel de riesgo el 99,5% de la veces. Y por otro lado, la posibilidad para que las compañías desarrollen su propio sistema de valorización del riesgo, por ejemplo, a través de modelamiento estocástico. La justificación para realizar este estudio radica en que las compañías de seguros cuenten con un modelo de valorización de riesgo de longevidad en rentas vitalicias, dado el nuevo enfoque de supervisión basado en solvencia y la difícil situación financiera que actualmente viven las instituciones financieras y el mercado global. Por otra parte, la cartera de rentas vitalicias en el caso de vejez al 31 de diciembre 2010 se distribuye principalmente en 75% de hombres y 25% de mujeres para el caso de los causantes, luego en los beneficiarios hombres la gran mayoría es para los hijos, y en el caso de las beneficiarias mujeres son cónyuges e hijas. El principal sistema de control de riesgo en Chile corresponde al método determinístico establecido por la SVS, el cual contempla el uso de unas tablas de mortalidad, su corrección respectiva y los cálculos de reservas técnicas, como el valor presente de todos los flujos de pasivos traídos a la tasa de costo de cada póliza. Se utilizó el simple modelo estocástico para la proyección de la mortalidad en distintos escenarios, teniendo como escenario mejor estimado la mortalidad definida en las tablas de mortalidad y corrección de la SVS. Se concluye que es posible la creación de un sistema de valorización del riesgo de longevidad para rentas vitalicias, el cual se divide en dos partes: la primera es la generación de escenarios de mortalidad a través de un modelamiento estocástico y la segunda, el cálculo del flujo de pasivos y reservas técnicas para determinar el capital necesario para que la compañía sea solvente en cada caso, o en al menos un cierto porcentaje de las veces. El tiempo de procesamiento del programa es de setenta segundos para cien mil personas en la cartera cada diez casos simulados. Al aplicar el sistema para una cartera de diez personas (entre causantes y beneficiarios) con diez simulaciones, los resultados son de acuerdo a lo esperado, es decir, que el flujo de pasivo comienza y termina en el mismo punto para los diez casos, y se desvían en torno al caso base de manera estocástica.