Browsing by Author "Bopp Jadue, Benjamin Eduardo"
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Thesis Control estadistico de procesos aplicado a la gestión de activos financieros en el contexto de media-varianza.(2012-07) Bopp Jadue, Benjamin Eduardo; Scavia Dal Pozzo, Javier Andrés; Departamento de Industrias; Kristjanpoller Rodríguez, Werner DavidTodo inversionista que opera en los mercados financieros en algún momento debe decidir cuándo es necesario modificar su cartera de inversión o cuándo debe retirarse del mercado. Esta decisión es clave ya que repercute directamente en los rendimientos que el inversionista percibirá, y aquellos inversionistas que posean la mayor información y conocimiento, ya sean fundamental eso técnicos, probablemente obtendrán rendimientos superiores al mercado. Con motivo de aportar a la gestión de activos, particularmente orientado a inversionistas con poca experiencia (como la mayoría delos afiliados a las AFP’s)se estudió, aplicó y evaluó la posibilidad de utilizar herramientas de control estadístico de procesos, específicamente cartas de control, para monitorear y rebalancear la composición de una cartera de inversión. Se aplicaron las cartas MCUSUM#1 y MCUSUM#2, de suma acumulada para múltiples variables, y la carta MEWMA, de media móvil exponencialmente ponderado para múltiples variables. Las herramientas se aplicaron sobre dos fracciones del mercado accionario chileno, uno compuesto por diecisiete acciones y otro compuesto por treinta y dos, adoptándose dos estrategias en el marco de media-varianza: maximización del ratio de Sharpe y maximización de la rentabilidad con restricción de diversificación. Se midieron sus desempeños financieros, capacidad de timingy significancia estadística de los rendimientos. Adicionalmente se realizó un caso aplicado a fondos de pensiones. Los números indican que la mayoría de las cartas lograron rendimientos superiores al mercado bajo las diferentes condiciones antes mencionadas, todas demostraron una cierta capacidad de timing, sin embargo, los resultados de la mayoría de ellas no lograron generar la evidencia estadística suficiente para destacar por sobre el mercado y sobre sus pares, salvo la carta MCUSUM#2 cuyos principales resultados se resumen en una rentabilidad acumulada de 119% en un periodo de diez años, siendo a la vez la carta más riesgosa, demostró una capacidad de timing máxima de 0,051% semanal y significancia estadística en su rendimiento medio respecto al indicador IPSA y las otras estrategias. Se concluyó que, de acuerdo al modo en que se aplicaron las cartas, la MCUSUM#2 fue la carta más consistente, sobresaliendo en reiteradas ocasiones en distintos aspectos. En base a los resultados se estima que es factible la integración de esta herramienta como parte de un modelo de gestión de activos, sobre todo considerando que su desempeño puede ser mejorado de diversas maneras, entre ellas, trabajando con series diferenciadas, trabajando con medias móviles o elaborando estadísticos que se atengan en mayor medida a los supuestos requeridos por las cartas, sacrificando su simplicidad.
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