Morales Castillo, Estefanía del Carmen2025-10-142025-10-142015-06-22https://repositorio.usm.cl/handle/123456789/76805Los recursos minerales naturales como el cobre juegan un rol fundamental en la economía del país. Son recursos claves en industrias como construcción, materiales eléctricos, automóviles, entre otros. Esta importancia ha contribuido a desarrollar una gran industria para la extracción y procesamiento de estos minerales. Al 2014, el consumo mundial de cobre fue aproximadamente 21.6 Mt. La evolución y volatilidad de los precios de estos comodities, el interés social de la explotación de recursos no renovables, o la influencia de la gran escala económica de algunas compañías mineras, son temas importantes que han tenido gran atención de investigaciones acerca de la economía de recursos naturales desde la década de los 70s. Más recientemente, el desarrollo de la regulación de esa industria y el mayor interés acerca de la explotación de ciertos depósitos, han provocado que yacimientos con altas leyes y grandes oportunidades de negocio se vean frenados frente al interés de las comunidades cercanas de vivir en un ecosistema limpio y natural. Por el contrario, existen países con baja regulación, sin embargo la calidad del recurso no permite que éste sea comercializable o es menos rentable. Estas diferencias, netamente exógenas a cualquier compañía merecen ser estudiadas y valorizadas, debido a que representan una parte importante al momento de tomar la decisión de invertir. Este estudio propone y estima una metodología de comparación de diferencias de valor existentes entre proyectos mineros, utilizando una base de datos única con importante información de 557 operaciones y proyectos mineros, cuyo monto representa aproximadamente el 62% de la producción de cobre mundial para el año 2014. Luego de una investigación bibliográfica, se seleccionan los principales factores representativos y estructurales dentro del proceso productivo y se recopilan datos acerca su comportamiento y se analizan estos rangos. Posteriormente, un análisis descriptivo de los datos, revela aspectos importantes de esta industria. Esto permite conocer el comportamiento y las grandes diferencias entre proyectos de ciertos factores estructurales dentro del proceso de extracción, producción y comercialización del cobre. Esta heterogeneidad está principalmente explicada por las diferencias de leyes de mineral (i.e., el grado de concentración de cobre en la roca) a través del espectro de proyectos mineros, aunque las diferencias de capacidad y tamaño del recurso no dejan de ser contribuciones relevantes. Por cierto, existen otros factores que al igual que las leyes y las diferencias de capacidad pueden llegar a cambiar la decisión de invertir en un proyecto u otro. En este análisis, se estima una metodología basada en un modelo que incorpora estas características de la industria, para lograr una comparación gráfica entre dos proyectos, dejando a la vista la fuente de las diferencias de valor. Los resultados obtenidos de este estudio señalan la consecuente relación existente entre el análisis de sensibilidad realizado y los factores con mayor impacto en el cambio de valor entre dos proyectos. Según se muestra en el análisis de sensibilidad, las leyes de cobre, el mineral procesado y la inversión requerida, serían los principales responsables de las pérdidas o ganancias de valor entre los dos proyectos seleccionados. Este efecto no es excluyente con las diferencias sustanciales que puedan existir a causa de excepciones en las diferentes etapas del proceso. Una vez que se han detectado los principales factores influyentes en el VAN de cada proyecto, y se ha logrado identificar el impacto de cada uno ellos, a través del gráfico tornado, es posible realizar una comparación entre dos proyectos, basada en estos factores. Esto para lograr detectar cuál de ellos es el principal responsable de la pérdida o ganancia de valor. En este caso, se seleccionan dos proyectos, el primero ubicado en Perú, y el segundo ubicado en Chile. De esta comparación, se observa que la gran debilidad del Proyecto 2, detectada por la metodología diseñada, es el costo de procesamiento de la planta concentradora, este alto costo hace que el proyecto chileno tengo un VAN negativo de –MUS$336. Por lo tanto, para cuantificar el beneficio de esta metodología, se observa que si se toma un plan de acción para lograr disminuir la principal debilidad del proyecto 2, correspondiente al costo de procesamiento, llegando a disminuir en un 20%, se estaría logrando que el proyecto 2 pase de tener un VAN negativo a un VAN positivo, generando una ganancia de valor de aproximadamente MUS$ 300, siendo esto aplicable al beneficio que genera detectar la oportunidad de mejora.Natural mining resources such as copper play a principal role in national economy. They are key factors in construction industry, electrical materials, and automobile industry, among others. This importance has contributed to develop a large mining industry. In 2014, copper’s world consumption was 21,6 Mt. The evolution and volatility about commodities prices, social interests in exploitation of nonrenewable resources or large-scale economic influence of mining companies are important topics that have had considerable attention from researchers about the Economics of Natural Resources since the 70s. More recently, regulation developing of this industry and the increased interest about the exploitation deposits have led that deposits with higher copper grades and great opportunities for business are hold back for some local communities. On the contrary, there are countries with low regulation, however, the quality of the resource impacts on the profitability. These differences should be studied and valuated, because they are very important to people when taking an investment decision. This studio proposes a methodology to compare value differences in mining projects, using a unique database, with important information about 557 mining projects and operations, which amount represents 62% of global production in 2014. After a bibliographic research, key factors into the productive process are selected; all data is collected and analyzed. Subsequently, a descriptive analysis provides important insights about this industry, allowing knowing the behavior and differences between key value drivers within mining projects into the extraction, production and commercialization process. This heterogeneity is mainly explained by copper grades and capacity differences, or total resources amount. It depends on the type of mine. By the way, there are other important factors, which consideration is needed, because they could change the investment decision. In this analysis, a methodology is estimated based in a model that incorporates this characteristic of the industry to achieve a graphic comparison between two copper projects, revealing the main source of value differences. The results obtained in this study indicate the relationship between sensitivity analysis and key value drivers in different projects. As shown in sensitivity analysis, Copper Grade, Throughput and CAPEX could be the main factors responsible for valuation gain and losses between two projects. This is not an exclusionary effect, because further exceptions may apply in different stages of copper process. Once detected key value drivers of the NPV of each project, and having identified the impact of each one, through the “Tornado Chart” is possible a comparison between two projects, based in these key value drivers. This analysis is to identify which one is the main factor responsible for NPV value. In this case, two projects were selected, the first one located in Peru, and the second one in Chile. This comparison showed the great weakness of project 2 is the processing costs of the concentrator plant. These high costs mean that this project has a negative NPV. Therefore, to quantify the benefit of this methodology, an action plan was created to reduce the considerable weakness of Project 2 in a 20%, achieving a positive NPV, gaining about MUS$ 300 approx.119 páginasesProyectos minerosValores de costoIdentificación de factoresinfo:eu-repo/semantics/restrictedAccess3560900283446