Valencia Vera, Christopher Nicolás2026-09-082026-09-082026-08-11https://repositorio.usm.cl/handle/123456789/79149El Sistema Eléctrico Nacional (SEN) enfrenta crecientes congestiones estructurales derivadas de la masiva inserción de Energías Renovables Variables (ERV) y retrasos en la expansión de la transmisión, acumulando vertimientos de energía que en el año 2025 superaron los 6.000 GWh. Esta condición genera desacople en los Costos Marginales (CMg) a lo largo de la red, exponiendo a las empresas generadoras a riesgos financieros al abastecer contratos de suministro en zonas con precios superiores a sus nodos de inyección. Ante esta problemática, el presente Trabajo de Memoria de Título evalúa la viabilidad económica de implementar Derechos Financieros de Transmisión (DFT) de tipo Flowgate como mecanismo de cobertura en el SEN. Para abordar esta problemática, se diseñó un mercado zonal inspirado en mercados internacionales, agrupando el sistema proyectado al año 2030 (40,1 GW de capacidad instalada) en tres zonas delimitadas por congestiones estructurales. El despacho económico se simuló mediante el software LGplan para un horizonte de 24 meses, utilizando doce días representativos al año. Se evaluaron dos escenarios condicionados a la entrada en operación de la línea de transmisión HVDC Kimal-Lo Aguirre (capacidad de 3.000 MW). Posteriormente, se implementaron subastas mensuales de DFT con la participación de 35 agentes coberturistas, dotados de estrategias de oferta dinámicas, niveles de agresividad adaptativos y una variable direccional diseñada para evitar la adquisición de pasivos financieros en contraflujo. Los resultados demuestran que el sistema experimenta dos congestiones estructurales principales, las cuales registran un 42,6 % de congestión entre la zona Norte Grande y Norte Chico, y un 61,5 % entre la zona Norte Chico y Centro-Sur. En este contexto, el operador del sistema recaudó $5,03 MMUSD mediante las subastas de DFT, permitiendo a los agentes adjudicados mitigar el riesgo y valorizar la cobertura total en $5,60 MMUSD. Los agentes que ofertaron eficientemente obtuvieron un saldo neto positivo de $1,92 MMUSD para amortiguar sus pérdidas en el mercado spot. La incorporación de la variable direccional demostró su efectividad al proteger al 100 % de los agentes en contraflujo de incurrir en pasivos económicos derivados de la valorización del derecho. No obstante, la investigación también constata que(...).The National Electric System (SEN) faces increasing structural congestions derived from the massive insertion of Variable Renewable Energies (VRE) and delays in transmission expansion, accumulating energy curtailments that in 2025 exceeded 6,000 GWh. This condition generates decoupling in Marginal Costs (MC) across the grid, exposing generation companies to financial risks when supplying demand contracts in zones with prices higher than their injection nodes. In view of this problem, this study evaluates the economic viability of implementing Flowgate-type Financial Transmission Rights (FTR) as a hedging mechanism in the SEN. To address this problem, a zonal market inspired by international markets was designed, grouping the projected 2030 system (40.1 GW of installed capacity) into three zones delimited by structural congestions. The economic dispatch was simulated using the LGplan software over a 24-month horizon, using twelve representative days per year. Two scenarios conditioned on the commissioning of the HVDC Kimal-Lo Aguirre transmission line (capacity of 3,000 MW) were evaluated. Subsequently, monthly FTR auctions were implemented with the participation of 35 hedging agents, equipped with dynamic bidding strategies, adaptive aggressiveness levels, and a directional variable designed to avoid the acquisition of financial liabilities in counterflow. The results demonstrate that the system experiences two main structural congestions, recording 42.6% congestion between the Far North and Near North zones, and 61.5% between the Near North and Central-South zones. In this context, the system operator collected $5.03 MMUSD through the FTR auctions, allowing awarded agents to mitigate risk and value total hedging at $5.60 MMUSD. Agents who bid efficiently obtained a positive net balance of $1.92 MMUSD to cushion their losses in the spot market. The incorporation of the directional variable proved its effectiveness by protecting 100% of counterflow agents from incurring financial liabilities derived from the valuation of the right. However, the research also finds that(...).104 páginasesAttribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 Internationalhttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/Energías Renovables VariablesCongestión de transmisiónRiesgo de desacople de costos marginalesCobertura financieraMercado zonal35609002926897 Energía asequible y no contaminante8 Trabajo decente y crecimiento económico9 Industria, innovación e infraestructura13 Acción por el clima