OPTIMIZACIÓN EN LA SELECCIÓN DE ACCIONES POR UN INVERSIONISTA INCORPORANDO ASIMETRÍA Y APLICADA A NIVEL DE ACCIONES EN LOS MERCADOS DE VALORES DE LATINOAMÉRICA.
Abstract
Los componentes de un portfolio de acciones son un conjunto de 2 variables que se necesitan para determinar el portfolio óptimo por parte de un inversor. Estas variables son la media esperada y la variabilidad de los porcentajes de variación en los precios de las acciones. La idea siempre ha sido maximizar la rentabilidad o disminuir el riesgo asociado utilizando estas dos componentes, pero desde hace un tiempo atrás se ha ido incorporando una tercera variable que mejora la elaboración de un portfolio y más cuando la distribución de los datos no presentan una forma simétrica, y esta variable es la asimetría (más conocida como tercer momento). Esta tesis muestra la creación de un portfolio óptimo utilizando estas 3 variables y aplicado a las acciones más representativas de distintos mercados sudamericanos en los últimos 5 años (2010-2014). Además introducirá al lector una nueva metodología conocida como PGP (Program Goal Polynomial por sus siglas en inglés) para resolver el sistema de ecuaciones no lineales que se necesita para determinar el portfolio óptimo y que además incorpora preferencias de carácter subjetivas del inversor al momento de decidir.En una primera parte, esta tesis presenta una evolución histórica respecto a la formulación de portfolios óptimos empezando con planteamientos de Markowitz; quien desarrolló el primer método utilizando como variables la media y la variabilidad de los datos; pasando después a la discusión entre distintos investigadores de que si es importante considerar la asimetría como una tercera variable incidente en la formulación de portfolios. Y finalizando con diversos estudios desarrollados que muestran como la asimetría juega un rol importante en la creación de portfolio.Luego se continúa con la metodología de formulación del portfolio incorporando esta tercera variable y la explicación del método PGP para resolver el sistema de ecuaciones no lineal que se presenta al momento de obtener los resultados y que una ventaja que tiene es que dentro de este sistema se puede incorporar preferencias de carácter subjetivas del inversor.Se finaliza esta tesis mostrando los resultados obtenidos al aplicar sobre las acciones más representativas a nivel sudamericano y sus respectivas conclusiones.