EVALUAR VALIDEZ DE LOS MODELOS PARAMÉTRICOS, SEMIPARAMÉTRICOS Y NO PARAMÉTRICOS DEL VALOR EN RIESGO (VAR) , REALIZANDO UN BACKTESTING PARA EL MERCADO DE COMMODITIES

Abstract

En esta Tesis de Grado se analizaron tres metodologías para el cálculo del Value at Risk(VaR) o Valor en Riego; modelos no paramétricos, semiparamétricos y paramétricos. Elobjetivo es evaluar la validez de cada uno de estos modelos para los períodos en análisis:Data Total (julio 2006 - abril 2016), Data Periodo Pre Crisis Subprime (julio 2006 -diciembre 2007), Data Periodo Post Crisis Subprime (enero 2009 - abril 2016). Se eligió unmodelo representativo para cada metodología: Simulación Histórica (HS) para los modelosno paramétricos, CAVIAR para los semiparamétricos y EGARCH para los paramétricos.Para validar cada modelo en cada período se utilizó el método propuesto por Candelonet al. (2011), un backtest basado en el método general de los momentos. Las variablesa pronosticar fueron los tipos de cambio Euro / Dólar y Libra / Dólar, además de losprincipales commodities tranzados a nivel mundial, Plata (SIL), Oro (GOL), Cobre (COP),Petroleo Brent (BRE), Petroleo WTI (WTI), Gas Natural (GAS), Carbón de Sudáfrica(CSA) y Carbón de Europa (CEU). Los resultados muestran que el modelo semiparamétrico,CAViaR, es el más adecuado para proyectar el VaR para las monedas y commodities en losperíodos analizados.