MODELACIÓN DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO UTLIZANDO VARIABLES DEL MERCADO BANCARIO Y ACCIONARIO
Abstract
La determinación de los factores que influencian el crecimiento económico ha sidoun tema recurrente de investigación por décadas, pero que aún no ha encontrado respuestadefinitiva. Uno de los componentes estudiados corresponde al sistema financiero. Este, alreducir costos de información y transacción, puede promover el crecimiento mediante unaasignación de recursos más eficiente. El presente estudio se enfoca en dicha variable, y esmás, la divide en dos componentes: desarrollo de los bancos y del mercado bursátil.Se utiliza el modelo de Solow como base y a este se le agrega variables de capitalhumano y aquellas asociadas a las finanzas. La base de datos construida se compone de 200países con datos tomados de 1960 a 2014. De tal forma de controlar por efectos específicosde los países se utilizan datos de panel, y en consecuencia, métodos econométricosespecializados. Para el modelo de economías en estado estable se realizan regresionesMCO agrupados, efectos fijos y efectos aleatorios. Por otro lado, para el modelo deeconomías en estado de transición, al ser un modelo dinámico se utiliza el método GMM dediferencias.Los resultados concuerdan con la teoría para la variable de desarrollo del mercadobursátil, la cual es significativa y positiva en la mayor parte de las muestras. Sin embargo,no hay evidencia econométrica para afirmar que el desarrollo del banco influya en elcrecimiento. Esto puede deberse a un error de medición, incorrecta definición de proxies ola incorrecta especificación del modelo. Estos resultados motivan a los gobiernos a generanmás políticas enfocadas en el desarrollo de los mercados bursátiles y a los investigadores acomprobar los resultados relacionados a los bancos.